證監(jiān)會(huì)9月2日表示，堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展、突出特色建設(shè)北京證券交易所，更好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家指出，北京證券交易所的設(shè)立將提升資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的能力。專家預(yù)計(jì)，北京證券交易所將在制度建設(shè)方面進(jìn)行一些新探索，著力構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)的涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度安排，補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)發(fā)展普惠金融的短板。

　　市場(chǎng)定位明確

　　證監(jiān)會(huì)指出，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，是資本市場(chǎng)更好支持中小企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)在需要，是落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求，是新形勢(shì)下全面深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，北京證券交易所牢牢堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位。從定位看，其將更有針對(duì)性地服務(wù)中小創(chuàng)新企業(yè)，有望引導(dǎo)更多資本馳援新興產(chǎn)業(yè)，助力新興產(chǎn)業(yè)更好地突出其“高成長(zhǎng)性”，激發(fā)實(shí)體企業(yè)活力，為我國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)結(jié)構(gòu)改善發(fā)揮促進(jìn)作用。

　　此外，北京證券交易所的成立有助于推動(dòng)健全資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系，暢通創(chuàng)投、私募股權(quán)投資等投資資金募投管退渠道，有效緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題。

　　“未來(lái)，中小企業(yè)從天使輪到A輪、B輪、C輪直至掛牌新三板，將形成完整的融資鏈條，融資渠道將更為順暢，中小企業(yè)融資難度也將得到有效降低。”東北證券研究總監(jiān)付立春表示。

　　補(bǔ)齊短板

　　專家認(rèn)為，北京證券交易所將與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展、互聯(lián)互通，也將與新三板現(xiàn)有創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、制度聯(lián)動(dòng)。這將強(qiáng)化多層次資本市場(chǎng)內(nèi)部聯(lián)系，有助于補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)發(fā)展的短板。

　　“設(shè)立北京證券交易所將更精準(zhǔn)地解決科技型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的融資難、融資貴問(wèn)題，也將直接利好新三板精選層企業(yè)。通過(guò)精選層的示范效應(yīng)，可拉動(dòng)創(chuàng)新層企業(yè)積極申請(qǐng)成為精選層企業(yè)，帶動(dòng)基礎(chǔ)層企業(yè)快速成長(zhǎng)躋身創(chuàng)新層，讓新三板內(nèi)部的‘層層遞進(jìn)’效應(yīng)更加明顯。”北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南認(rèn)為。

　　安信證券新三板首席分析師諸海濱指出，北京證券交易所成立后的良好預(yù)期將拉動(dòng)精選層的流動(dòng)性持續(xù)向好。

　　“北京證券交易所成立后，將加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。”付立春認(rèn)為，在補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)發(fā)展普惠金融短板的同時(shí)，還應(yīng)拓展市場(chǎng)規(guī)模深度，解決專業(yè)機(jī)構(gòu)入市的流動(dòng)性痛點(diǎn)，同時(shí)推出精選層指數(shù)，研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品，便利專業(yè)機(jī)構(gòu)交易。

　　形成良性市場(chǎng)生態(tài)

　　專家預(yù)計(jì)，北京證券交易所可能會(huì)進(jìn)行一些制度創(chuàng)新安排的探索，這更有利于促進(jìn)形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)的良性市場(chǎng)生態(tài)。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林表示，北京證券交易所將實(shí)施注冊(cè)制，退市和上市將更加便捷。“北京證券交易所的交易體系可能將類似于納斯達(dá)克，疊加北京地區(qū)的資本優(yōu)勢(shì)和科技優(yōu)勢(shì)，北京證券交易所將會(huì)帶動(dòng)更多的中小企業(yè)上市，激發(fā)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情。這有利于促進(jìn)資本和科技的深度融合，在創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制上實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的突破。”

　　陳靂表示，北京證券交易所與滬深交易所相互協(xié)調(diào)、相互促進(jìn)，不會(huì)對(duì)滬深交易所產(chǎn)生較大影響。當(dāng)前，滬深交易所板塊主要承擔(dān)著發(fā)展較為成熟上市公司的責(zé)任，新三板則培育了一大批“瞪羚企業(yè)”，清晰的板塊劃分和定位有助于中國(guó)證券市場(chǎng)高速發(fā)展。

　　此外，在構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)，涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度安排方面，業(yè)內(nèi)期待推出更多創(chuàng)新做法。